Mudança das características de uma ação ou título, inclusive nos rendimentos assegurados. Depois da Segunda Guerra Mundial, por exemplo, os títulos de dívida pública ingleses foram trocados por outros, com juros menores. Ações ou debêntures podem ser trocadas, com mudanças na sua essência, isto é, passar de nominativas para ao portador ou de ordinárias para preferenciais. Veja também Consols.