Economista americano ganhador do Prêmio Nobel de Economia em 1990 juntamente com Merton Miller e W.F. Sharpe. Markowitz desenvolveu, ainda durante os anos 50, as bases da moderna teoria de portfólio (carteira). Originalmente sua teoria de seleção de portfólio foi elaborada como um modelo para gerentes de investimentos. Baseando-se nessa abordagem inicial, elaborou uma teoria operacional de seleção de portfólio sob condições de incerteza, e essa foi sua maior contribuição para a teoria econômica. De acordo com essa teoria e sob condições de incerteza, a escolha de um portfólio de um investidor consiste em equilibrar os retornos esperados com sua variância. A complexa escolha entre vários ativos com características diferentes é reduzida a um problema de duas dimensões, conhecido como análise média e variância. Os trabalhos mais importantes de Markowitz são os seguintes: Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments (Seleção de Carteira: Diversificação Eficiente de Investimentos), 1959, e Mean-Variance Analysis in Portfolio Choice and Capital Markets (Análise Média-Variância na Seleção de Carteiras e o Mercado de Capitais), 1987. Veja também Análise Média-Variância; Black-Scholes Model; Prêmio Nobel de Economia.