Também denominada Teoria de Elliot, foi desenvolvida por Ralph Nelson Elliot em seu livro The Wave Principle, utilizando as séries de Fibonacci para prever e explicar o movimento das cotações de ativos financeiros, especialmente ações nas Bolsas de Valores. De acordo com essa teoria, os preços dos ativos financeiros se deslocariam em “ondas” causadas pelos movimentos das ações dos aplicadores que, por sua vez, seriam influenciadas pelo comportamento psicológico dos mesmos. Embora tenha mostrado sua utilidade empírica para prever e explicar movimentos de cotações das ações, a teoria das vagas não possui uma explicação lógica ou uma organização interna de relações consistentes. A combinação das séries de Fibonacci com elementos psicológicos dá à teoria um elemento místico que limita sua utilização de maneira considerável. Veja também Dow Theory; Fibonacci, Leonardo; Grafista.