Organismos subordinados às Bolsas de Valores, que efetuam a liquidação das operações a termo e a compensação das operações (à vista ou a termo) realizadas entre as corretoras. Também recebem e guardam os valores dados como margem de garantia nas operações feitas no pregão, emitem certificados, realizam os desdobramentos e conversões e fazem as transferências de títulos negociados. Veja também Bolsa de Valores; Desdobramento; Operação a Termo; Pregão.