Expressão em inglês que significa “efeito deslocamento”. É utilizada geralmente para designar uma situação em que os gastos governamentais deslocam (crowd out) algum outro componente dos gastos, embora sem alterar a despesa agregada. Num sentido mais concreto, significa que se o governo tomar grandes empréstimos no mercado, a elevação das taxas de juros (que o governo está disposto a pagar e pode fazê-lo) deslocaria tomadores do setor privado (não governamentais), que não teriam condições de pagar taxas tão elevadas. Na prática, as coisas não se desenvolvem exatamente assim, pois na medida em que as taxas de juros sobem, novas fontes de crédito surgem para suprir essa demanda. O contrário desse processo é o crowding in, quando os gastos governamentais estimulam os investimentos privados, em vez de deslocá-los ou inibi-los.