É a relação entre a produção de um bem e os insumos ou fatores de produção necessários para produzi-lo. Uma função de produção pode ser apresentada na forma genérica Q = f(L, K, t), em que Q é o produto, L é a força de trabalho, K é o capital e t é o progresso técnico. Outros fatores de produção, como as matérias-primas, podem fazer parte também da função de produção. Embora tenha sido elaborada originalmente no âmbito da teoria da firma, é possível estender o conceito para uma economia em que o produto nacional resultaria do emprego dos fatores de produção existentes. Nesse caso a função de produção é uma função de produção agregada e teria a mesma forma anterior, sendo, no entanto, o Q equivalente ao Produto Nacional Bruto, e K e L o total de capital e de força de trabalho empregados, respectivamente. Veja também Cobb-Douglas (Função de Produção).