Situação na qual a demanda agregada é inferior à necessária para produzir um nível de renda nacional que assegure o pleno emprego. Quando a demanda agregada ultrapassa o nível máximo alcançável de produção, ocorrerá uma pressão inflacionária. Essa situação é denominada Hiato Inflacionário. Veja também Demanda Agregada; Hiato Inflacionário; Pleno Emprego; Renda Nacional.