Entre os jogos de azar, é um dos mais populares no Brasil. Trata-se, no entanto, de atividade ilegal, e sua prática consiste em contravenção penal. Apesar disso, este jogo pode ser identificado em qualquer lugar do Brasil, e os chalés de apostas funcionam livremente, sendo frequentados especialmente por pessoas de menor poder aquisitivo. A grande popularidade talvez se deva à possibilidade de fazer apostas com pouco dinheiro e a chance de êxito ser relativamente grande, embora o ganho seja pequeno. O jogo também exerce uma atração especial porque seus personagens são animais com os quais nossa população de recente extração rural tem grande familiaridade. Por tratar-se de contravenção, é difícil saber exatamente como o jogo funciona em termos de probabilidades e como se divide a soma arrecadada entre os apostadores e aqueles que bancam o jogo. No entanto existem alguns indícios que sugerem que os banqueiros retêm cerca de 60 ou 70% do total arrecadado, distribuindo apenas 30 ou 40% desse total. O jogo utiliza 25 animais divididos em grupos e dezenas da seguinte forma:
[INSERIR JOGO DO BICHO]
Vejamos um exemplo de aposta. Pode-se apostar em um único prêmio, em geral o primeiro, ou pode-se dividir o montante apostado do primeiro ao quinto prêmios. É comum, nesses casos, que o apostador faça duas divisões: metade do valor é apostado no primeiro prêmio, e a outra metade vale ou do primeiro ao quinto, ou do segundo ao quinto, como o apostador preferir. Como a aposta mais comum é do primeiro ao quinto, vamos utilizá-la como exemplo. No caso de um apostador que aposta em um milhar, em 10.000 possíveis, a probabilidade de acerto em um dos prêmios é de 1/10.000. Se a aposta for do primeiro ao quinto, a probabilidade de acerto é de 5 milhares favoráveis em 10.000 milhares possíveis, ou 1/2.000. Se é feita a divisão em duas, a probabilidade de ganhar é de 1/2.000, e se der no primeiro prêmio, seu ganho aumentará bastante. O que os banqueiros pagam para os acertadores desse tipo de aposta é R$4.000,00 para cada R$1,00 apostado. No caso do jogador ter apostado do primeiro ao quinto, o resultado acima será dividido por 5 e o prêmio final será de R$800,00. Para cada R$1,00 apostado em um milhar, no primeiro prêmio, o resultado esperado para o apostador é de – 0,60, isto é, de 60 centavos de perda, o que significa 60 centavos de ganho para o banqueiro por cada real apostado no jogo do bicho. Veja também Probabilidade; Risco; Teoria dos Jogos.