Nasceu nos Estados Unidos, graduou-se pela Universidade de Michigan e obteve o Ph.D. pelo MIT (Massachusetts Institute of Technology. Tem realizado estudos e pesquisas sobre os mercados financeiros e as políticas monetárias macroeconômicas. Desenvolveu uma abordagem que se tornou referência no âmbito dos mercados eficientes: se o preço de um título incorporar toda a informação necessária, então as oscilações das cotações serão mínimas. O problema reside na dificuldade de definir “toda a informação necessária”, pois muitas vezes nem se sabe determinar seus limites. A ampla gama de informações que podem afetar o preço de um título — que variam desde a política do Banco Central até o estado de ânimo dos investidores — faz com que as oscilações de preços nos mercados financeiros sejam frequentes e muito intensas. Suas publicações mais importantes são: Market Volatility (Volatilidade do Mercado), 1989; Irrational Exuberance (Exuberância Irracional), 2000; The New Financial Order: Risk in the Twenty-First Century (A Nova Ordem Financeira: o Risco no Século XXI), 2003. Atualmente é professor de Economia na Universidade de Yale.