A moeda russa já sofreu várias desvalorizações desde a dissolução da União Soviética. Essa desvalorização refere-se ao segundo semestre de 1998 depois que o governo russo, então dirigido por Boris Ieltsin, declarou a moratória da dívida externa russa. A importância dessa desvalorização consiste em que ela abriu caminho para o ataque especulativo à moeda brasileira no final de 1998, coroado de êxito no início de 1999. Durante a crise russa, para evitar a intensa fuga de capitais observada no Brasil, o governo brasileiro elevou drasticamente a taxa de juros, que alcançou quase 50% ao ano. Veja também Ataque Especulativo.