Nasceu no Rio de Janeiro e formou-se em economia pela PUC (RJ) em 1973. Obteve o mestrado em 1975 e o Ph.D. em 1979, pelo Massachusetts Institute of Technology, com a tese “Inflation and Oligopolistic Prices in Semi-industrialized Economies” (“Inflação e Preços Oligopólicos em Países Semi-Industrializados”). Em 1984, apresentou, juntamente com Pérsio Arida, uma proposta de estabilização da economia brasileira, que então atravessava um intenso processo inflacionário. O trabalho tinha o título de “Inertial Inflation and Monetary Reform in Brazil” e passou a ser conhecido como “Proposta Larida”. Em 1986, ocupou o cargo de diretor da Dívida Pública e Mercado Aberto do Banco Central e colaborou na concepção e elaboração do Plano Cruzado. Depois do malogro do Plano Cruzado, participou de atividades na iniciativa privada: conselho de administração das Lojas Americanas, diretor do Brasil Warrant Administração de Bens (grupo Moreira Salles), vice-presidente do Unibanco, diretor da Companhia Siderúrgica de Tubarão e fundador do Banco Matrix, em 1993. Em agosto de 1993, voltou ao governo durante a gestão de Fernando Henrique Cardoso no Ministério da Fazenda, como negociador-chefe da dívida externa brasileira, tendo sido um dos principais formuladores do Plano Real. Veja também Plano Cruzado; Plano Real.